Cổ phiếu Circle bật tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận quý 4-2025: Nhu cầu stablecoin vẫn “nóng” dù thị trường crypto trầm lắng

1. Circle là ai và vì sao báo cáo này tạo “cú hích” cho thị trường?

Circle là công ty phát hành stablecoin USDC một trong những đồng tiền số neo theo USD lớn nhất thế giới. Trong lúc thị trường crypto suy yếu kéo dài, Circle lại công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 vượt kỳ vọng, khiến cổ phiếu bật tăng mạnh và làm nổi bật một thực tế: stablecoin vẫn đang được sử dụng như hạ tầng thanh toán chuyển tiền.

Điểm quan trọng của Circle nằm ở mô hình kinh doanh: phần lớn doanh thu đến từ lợi suất dự trữ (đầu tư vào tài sản an toàn, chủ yếu là công cụ nợ ngắn hạn của Mỹ) để bảo chứng USDC. Khi quy mô USDC mở rộng, “động cơ doanh thu” cũng tăng theo.

2. Những con số chính trong báo cáo quý 4/2025 của Circle

Trong quý 4/2025, Circle ghi nhận tăng trưởng mạnh trên cả doanh thu, lợi nhuận lẫn các chỉ số hoạt động của USDC:

> USDC đang lưu hành đạt 75,3 tỷ USD, tăng 72% so với cùng kỳ. Đây là con số rất đáng chú ý vì phản ánh nhu cầu nắm giữ và sử dụng stablecoin vẫn tăng ngay cả khi thị trường crypto chung trầm lắng.

> Về kết quả tài chính, doanh thu quý 4 đạt 770 triệu USD (+77%), trong khi lợi nhuận ròng đạt 133 triệu USD, tăng mạnh so với 4 triệu USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh đạt 167 triệu USD, tăng tới 412%.

Ở góc độ “mức độ sử dụng”, khối lượng giao dịch USDC trên chuỗi trong quý 4 đạt 11,9 nghìn tỷ USD, tăng 247% – một trong những dữ liệu cho thấy stablecoin đang trở thành “đường ray” (thanh toán, chuyển tiền, giao dịch, thế chấp…), không chỉ là câu chuyện đầu cơ theo chu kỳ giá.

2. Những đối tác lớn đang kéo USDC vào dòng chảy tài chính

Circle đã nhấn mạnh một loạt các quan hệ đối tác lớn, trong đó có những cái tên sẽ giúp USDC đi xa hơn khỏi phạm vi “crypto-native” như:

> Visa cho phép các nhà phát hành và đơn vị thu hộ tại Mỹ có thể thanh toán hoàn toàn bằng USDC, kể cả ngoài giờ làm việc của ngân hàng. Điều này đánh thẳng vào vấn đề “giờ hành chính” vốn là điểm nghẽn của thanh toán truyền thống.

> Intuit (đứng sau TurboTax và QuickBooks) ký quan hệ đối tác dài hạn để tích hợp USDC vào nền tảng, mở ra câu chuyện stablecoin đi vào kế toán quản trị dòng tiền của doanh nghiệp.

> Polymarket sử dụng USDC làm tài sản cốt lõi để thanh toán và đối soát trên một trong những thị trường dự đoán lớn nhất.

Giá cổ phiếu Circle bật tăng, Nguồn: Tradingview

Đáng chú ý, Chính phủ Bermuda công bố kế hoạch hướng tới trở thành nền kinh tế quốc gia “hoàn toàn on-chain” đầu tiên dựa trên hạ tầng Circle một bước đi mang tính biểu tượng về mặt ứng dụng công.

Xem thêm: Mùa Đông Crypto Quay Trở Lại Hay Chỉ Là Cú Điều Chỉnh?

3. Arc và Circle Payments Network: Circle đang “thoát vai” nhà phát hành stablecoin?

Một điểm quan trọng trong báo cáo là Circle đang đầu tư mạnh để giảm phụ thuộc vào nguồn thu lãi suất dự trữ bằng cách mở rộng sang hạ tầng.

Tiêu biểu như Arc blockchain do Circle phát triển công ty cho biết testnet công khai đã có hơn 100 đơn vị tham gia thuộc các nhóm ngân hàng, thanh toán và công nghệ. Mạng thử nghiệm đạt gần 100% uptime, thời gian hoàn tất giao dịch khoảng 0,5 giây, và đã ghi nhận hơn 166 triệu giao dịch thử nghiệm, trung bình 2,3 triệu giao dịch mỗi ngày. Kế hoạch hiện tại là ra mắt mainnet trong năm 2026.

Song song, Circle Payments Network (CPN) đã có 55 tổ chức tài chính kết nối, thêm 74 tổ chức đang trong giai đoạn đánh giá. Khối lượng giao dịch quy đổi theo năm đạt khoảng 5,7 tỷ USD. Đây là mảnh ghép để Circle định vị mình như một mạng lưới thanh toán, thay vì chỉ là đơn vị phát hành token.

Về pháp lý, Circle cũng cho biết đã nhận được OCC chấp thuận có điều kiện cho việc thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia – động thái giúp củng cố nền tảng tuân thủ cho USDC trong môi trường quản lý ngày càng chặt.

4. Kết luận

Báo cáo quý 4/2025 của Circle cho thấy một xu hướng khó bỏ qua: trong khi thị trường crypto có thể đi qua các chu kỳ hưng phấn - suy giảm,  thì stablecoin vẫn tăng trưởng nhờ nhu cầu sử dụng thực tế. Với USDC đạt 75,3 tỷ USD lưu hành, doanh thu quý 4 770 triệu USD, lợi nhuận ròng 133 triệu USD và khối lượng giao dịch on-chain 11,9 nghìn tỷ USD, Circle đang tiến gần hơn tới việc trở thành một nền tảng hạ tầng tài chính số hoàn chỉnh gồm các mảnh ghép như stablecoin, mạng thanh toán và cả blockchain riêng.

Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính tổng hợp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư.

Xem thêm: Ngân hàng top 2 của UAE gọi Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”, cân nhắc phân bổ danh mục đầu tư