Loading prices...
Viết bởi
Shawn
Đảng Dân chủ được dự phóng giành cả Hạ viện và Thượng viện Mỹ. Bitcoin, chứng khoán, USD, trái phiếu và vàng phản ứng ra sao, crypto chờ gì?
Sau cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3/11/2026, Đảng Dân chủ được dự phóng giành quyền kiểm soát cả Hạ viện (khoảng 235–248 ghế, ngưỡng đa số là 218) lẫn Thượng viện (ít nhất 51 ghế). Thị trường phản ứng theo hướng phòng thủ. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1,3%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về 4,90% và vàng tiến sát 3.950 USD/ounce.
Theo CoinGecko, Bitcoin có lúc rơi về 75.700 USD rồi hồi lên 77.348 USD lúc 11:57 ngày 4/11 (giờ Việt Nam). Kết quả này sẽ định hình hai năm cuối nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump, cả với dự luật cấu trúc thị trường crypto lẫn chính sách tài khóa.
Tính đến trưa 4/11 (giờ Việt Nam), mọi con số về số ghế đều là dự phóng (projection) dựa trên số phiếu đã kiểm. Các bang sẽ chứng nhận kết quả theo lịch riêng trong vài tuần tới.
Ở Hạ viện, các dự phóng cho Đảng Dân chủ tối thiểu 235 ghế, có ước tính lên tới khoảng 248 ghế, có thể là thế đa số lớn nhất của đảng này trong gần hai thập kỷ. Ở Thượng viện, Đảng Dân chủ được dự phóng giành sáu ghế của Đảng Cộng hòa tại Texas, Ohio, Bắc Carolina, Nam Carolina, Kansas và Iowa, đồng thời giữ được ghế ở Georgia và New Hampshire. Trước bầu cử, Đảng Cộng hòa nắm Thượng viện với tỷ lệ 53–47. Quy mô đa số cuối cùng ở Thượng viện còn phụ thuộc vào những cuộc đua chưa ngã ngũ.
Thị trường định giá kịch bản Đảng Dân chủ thắng cả hai viện nhanh hơn tốc độ kiểm phiếu. Tối 3/11 (giờ Mỹ), Bitcoin leo lên gần 78.000 USD, rồi mất hơn 2.000 USD khi những kết quả đầu tiên được công bố, chạm đáy khoảng 75.700 USD. Theo CoinGecko, lúc 11:57 ngày 4/11 (giờ Việt Nam), BTC giao dịch quanh 77.348 USD, tăng 0,63% trong 24 giờ, còn ETH ở mức 2.278 USD.
Diễn biến của các tài sản truyền thống trong khoảng 11:00–12:00 ngày 4/11 (giờ Việt Nam):
- Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1,3% và Nasdaq 100 giảm 2,3%. Dẫn đầu đà giảm là nhóm cổ phiếu AI, vốn đã kéo thị trường đi lên suốt năm qua.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 6 điểm cơ bản xuống 4,90%, kỳ hạn 2 năm về 4,55%.
- Đồng USD yếu đi so với phần lớn các đồng tiền chủ chốt, đồng euro lên khoảng 1,122 USD.
- Vàng giao ngay tăng 0,5% lên 3.947,49 USD/ounce lúc 11:15, có thời điểm vượt 3.960 USD.
Dòng tiền chạy theo hai mối lo khá rõ ràng. Một mặt, nhà đầu tư e ngại Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát sẽ siết giám sát các tập đoàn công nghệ lớn và làm chậm việc xây trung tâm dữ liệu. Mặt khác, Washington sẽ khó thông qua thêm các gói cắt giảm thuế hay chi tiêu lớn, nên lo ngại về thâm hụt ngân sách giảm bớt và trái phiếu được mua vào. Bitcoin trụ giá tốt hơn Nasdaq.
Dữ liệu giá đóng cửa của S&P 500 từ năm 1950 đến 2022 cho thấy chỉ số tăng trong cả 19 giai đoạn 12 tháng sau ngày bầu cử giữa kỳ. Mức tăng trung bình là 15,1%, trung vị 14,5%, thấp nhất 1,1% (1986–1987) và cao nhất 33,2% (1954–1955). Trong cùng thời kỳ, một giai đoạn 12 tháng bất kỳ chỉ tăng trung bình khoảng 8,9%.
Con đường đi lên hiếm khi suôn sẻ. Ở 11 trong 19 giai đoạn, S&P 500 từng giảm hơn 10% từ đỉnh trước khi phục hồi. Năm 2018, chỉ số mất 9% từ ngày bầu cử đến cuối năm, nhưng vẫn khép lại 12 tháng với mức tăng 11,7%.
Theo quan điểm của Blockintosh, nên đọc quy luật này một cách thận trọng. Mẫu dữ liệu chỉ có 19 lần quan sát, và mỗi giai đoạn còn chịu tác động mạnh hơn từ lãi suất, lợi nhuận doanh nghiệp hay suy thoái kinh tế. Lịch sử của Bitcoin còn ngắn hơn nhiều. Các kỳ bầu cử giữa kỳ 2014, 2018 và 2022 đều diễn ra giữa thị trường gấu của crypto, nên rất khó tách tác động của bầu cử khỏi chu kỳ halving và thanh khoản.
Theo Congress.gov, CLARITY Act (H.R.3633) đã qua Hạ viện ngày 17/7/2025 với tỷ lệ 294–134. Tại Thượng viện, cuộc bỏ phiếu cloture để đưa dự luật ra thảo luận thất bại ngày 15/9/2026 với tỷ lệ 49–50, còn cách xa ngưỡng 60 phiếu (hồ sơ cloture của Thượng viện). Hai điểm vướng lớn nhất là quy định đạo đức về việc quan chức liên bang nắm giữ crypto và việc cho phép stablecoin trả lợi suất, điều mà ngân hàng phản đối vì sợ mất tiền gửi. Thượng nghị sĩ Thom Tillis đã nộp đề nghị xem xét lại.
Ngành crypto đã chi mạnh cho chu kỳ bầu cử này. Theo hồ sơ FEC của Fairshake, siêu PAC này chi tổng cộng 169,5 triệu USD từ 1/1/2025 đến 14/10/2026. Trong đó, 139 triệu USD được chuyển cho các ủy ban liên kết và 19,4 triệu USD là chi tiêu độc lập (independent expenditure) trực tiếp cho các cuộc đua năm 2026. Khoản tiền này được rải cho ứng viên của cả hai đảng, vì vậy Đảng Dân chủ chiếm đa số chưa chắc đồng nghĩa với một Quốc hội chống crypto.
Trong lúc chưa có luật, SEC và CFTC đang dựng khung quản lý tạm thời bằng thẩm quyền hiện có. Rủi ro là các quy định hành chính này có thể bị chính quyền sau đảo ngược, điều khó xảy ra hơn nhiều với một đạo luật.
Theo dự phóng hiện tại, kịch bản cơ sở là Quốc hội nằm trọn trong tay Đảng Dân chủ và đối đầu với một Nhà Trắng của Đảng Cộng hòa. Blockintosh đánh giá các hệ quả như sau:
- Luật crypto: CLARITY Act phải được đệ trình lại từ đầu trong Quốc hội khóa 120. Các chủ tịch ủy ban mới thuộc Đảng Dân chủ sẽ đặt ra điều kiện chặt hơn về đạo đức và bảo vệ nhà đầu tư. Một dự luật lưỡng đảng vẫn khả thi, nhưng nhiều khả năng sẽ chậm hơn và kém thuận lợi cho ngành hơn bản cũ.
- Tài khóa: khả năng có thêm một gói giảm thuế lớn gần như biến mất. Đổi lại, các cuộc đối đầu về trần nợ và ngân sách có thể gây ra những đợt biến động ngắn hạn như năm 2011 và 2023.
- Fed: theo CME FedWatch, thị trường đang định giá khoảng 78% xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12. Kết quả bầu cử không làm thay đổi lạm phát, nhưng Thượng viện do Đảng Dân chủ nắm sẽ quyết định việc phê chuẩn những ứng viên mà Tổng thống Trump đề cử vào Hội đồng Thống đốc Fed.
Nếu các cuộc đua sát nút nghiêng về Đảng Cộng hòa và đảng này giữ được Thượng viện, Quốc hội sẽ bị chia rẽ giữa hai đảng. Khi đó, cơ hội của CLARITY Act sẽ rộng hơn một chút, nhưng dự luật vẫn cần 60 phiếu, tức vẫn phải có phiếu ủng hộ từ Đảng Dân chủ.
Kênh tác động đầu tiên là đồng USD. Khi USD yếu đi và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, áp lực lên tỷ giá USD/VND thường dịu bớt, và trong quá khứ điều này từng hỗ trợ các tài sản rủi ro. Kênh thứ hai là vàng. Giá vàng thế giới tiến sát mốc 4.000 USD/ounce có thể tiếp tục kéo giá vàng trong nước đi lên, trong khi chênh lệch giữa hai thị trường vốn đã lớn.
Với crypto, chính sách ở Washington tác động tới thanh khoản toàn cầu và dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin, qua đó ảnh hưởng tới giá trên các sàn mà người Việt đang dùng. Việt Nam đang thí điểm cấp phép sàn tài sản mã hóa. Nếu khung pháp lý của Mỹ tiếp tục chậm, các quy định về stablecoin trong nước có thể tham chiếu nhiều hơn tới mô hình của những khu vực khác.
Đảng Dân chủ được dự phóng nắm cả hai viện. Thị trường phản ứng bằng cách bán cổ phiếu công nghệ, mua trái phiếu và vàng, còn Bitcoin giữ quanh 77.000 USD. Với crypto, kết quả này đẩy triển vọng có luật cấu trúc thị trường sang năm 2027 hoặc muộn hơn. Các mốc cần theo dõi gồm kết quả chứng nhận ở những bang có cuộc đua sát nút, báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày 6/11, cuộc họp FOMC tháng 12 và danh sách chủ tịch Ủy ban Ngân hàng (Thượng viện) và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (Hạ viện) trong Quốc hội khóa mới, bắt đầu từ ngày 3/1/2027.
Chưa. Các con số về số ghế hiện vẫn là dự phóng dựa trên số phiếu đã kiểm, và các bang sẽ chứng nhận kết quả trong những tuần tới. Đảng Dân chủ được dự phóng có ít nhất 235 ghế Hạ viện và 51 ghế Thượng viện, đủ để kiểm soát cả hai viện từ ngày 3/1/2027.
Trong ngắn hạn, BTC giảm từ gần 78.000 USD xuống 75.700 USD khi những kết quả đầu tiên được công bố, rồi hồi về khoảng 77.348 USD. Về dài hạn, bầu cử chủ yếu tác động tới Bitcoin qua tiến độ của luật crypto, chính sách tài khóa và thanh khoản USD.
Cơ hội trong năm 2026 rất thấp, vì dự luật đã thất bại ở bước cloture ngày 15/9 với tỷ lệ 49–50 và phải được đệ trình lại trong Quốc hội khóa 120. Nếu Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội, dự luật nhiều khả năng sẽ có thêm điều khoản chặt hơn về đạo đức và bảo vệ nhà đầu tư.
Từ năm 1950, S&P 500 tăng trong cả 19 giai đoạn 12 tháng sau bầu cử giữa kỳ, trung bình 15,1%. Dù vậy, 11 trong 19 giai đoạn từng có nhịp giảm hơn 10%. Vì mẫu dữ liệu nhỏ, quy luật này chỉ nên dùng để tham khảo.
Thị trường kỳ vọng một Quốc hội đối lập với Nhà Trắng sẽ khó thông qua thêm các gói giảm thuế và chi tiêu lớn, nên lo ngại về thâm hụt ngân sách giảm. Lợi suất giảm và USD yếu đi làm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thấp hơn, giúp giá vàng tăng lên sát 3.950 USD/ounce.
Các chỉ báo đáng theo dõi gồm chỉ số USD, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, xác suất thay đổi lãi suất trên CME FedWatch, dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin và lịch làm việc của các ủy ban tài chính trong Quốc hội mới. Những biến số này tác động trực tiếp tới tỷ giá, giá vàng và giá crypto trong nước.
Lưu ý: Nội dung bài viết nhằm mục đích cung cấp thông tin và kiến thức tổng hợp từ các nguồn công khai, không phải khuyến nghị đầu tư. Blockintosh không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định tài chính hay rủi ro nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trong bài viết.
Đọc thêm:
- Coinbase rút ủng hộ dự luật crypto, chính thức đối đầu với Thượng viện Mỹ
- CPI Mỹ giảm 0,4%, xác suất Fed tăng lãi suất hạ nhiệt
- 21 ngân hàng toàn cầu lập stablecoin USD: cuộc chiến giành lãi tiền gửi
Nhà báo crypto dày dạn kinh nghiệm với chuyên môn về công nghệ blockchain, DeFi và phân tích thị trường. Đam mê làm cho các chủ đề crypto phức tạp trở nên dễ tiếp cận với mọi người.
Nhiều bài viết bạn có thể quan tâm
Shawn![Chủ NYSE rót vốn Trade[XYZ]: perpetual futures Hyperliquid sắp hợp pháp ở Mỹ?](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fres.cloudinary.com%2Fdjewqtdwn%2Fimage%2Fupload%2Fv1793597502%2Flarge_chu_nyse_rot_von_trade_xyz_perpetual_futures_hyperliquid_sap_hop_phap_o_my_9475ea865b.png&w=3840&q=75)
